L'économie

Le PIB réel d'Israël a augmenté de 2,9% en 2025, après 1,0% en 2024. Les prévisions de juillet 2026 de la Banque d'Israël tablent sur 4,0% en 2026 et 5,5% en 2027, sous réserve d'une baisse des combats au Liban et de leur non-reprise avec l'Iran. Il s'agit de prévisions : la production resterait sous sa tendance d'avant-guerre jusqu'en 2027 en raison des contraintes de main-d'œuvre.

Créée en 1954, la banque centrale israélienne conduit la politique monétaire, gère les réserves de change et supervise les banques. Amir Yaron est devenu gouverneur en décembre 2018 et a commencé un second mandat de cinq ans en décembre 2023. Le 1er septembre 2026, le Comité monétaire a abaissé le taux directeur à 3,25%. L'objectif d'inflation est de 1–3% par an.

Le nouveau shekel est entré en circulation le 4 septembre 1985 : il remplaçait 1 000 anciens shekels et se divise en 100 agorot. La bande de fluctuation a été officiellement abolie le 9 juin 2005. La monnaie flotte, mais la Banque d'Israël peut intervenir sur le marché des changes ; un taux flottant n'exclut pas toute intervention.

Le rapport annuel 2025 de la Banque d'Israël situe la dette publique à 68,5% du PIB en fin d'année, légèrement au-dessus de 2024 et du niveau d'avant-guerre. Le déficit du gouvernement central est passé de 6,8% du PIB en 2024 à 4,7% en 2025. Un déficit annuel plus faible peut encore accroître la dette accumulée. La prévision de juillet 2026 envisage environ 69% en 2026–2027, sous réserve des dépenses de défense et d'autres hypothèses.

Dans les décisions de 2026 citées, Moody's a confirmé Baa1 avec perspective stable le 30 janvier, Fitch A avec perspective négative le 27 mars et S&P A/A-1 avec perspective stable le 8 mai. Les trois notes souveraines à long terme restent dans la catégorie investissement. Les agences évaluent la capacité de remboursement de l'État, en mettant en balance les atouts économiques et financiers extérieurs avec les risques sécuritaires et les tensions budgétaires.

Le Fonds des citoyens d'Israël fonctionne depuis juin 2022, en vertu d'une loi de 2014. Il investit à l'étranger, en devises, les prélèvements sur les bénéfices tirés des ressources naturelles, pour les générations présentes et futures. Son rapport 2025 indique 2,790 milliards de dollars d'actifs en fin d'année et un rendement nominal en dollars de 18,4%. Les versements ont atteint environ 351 millions de dollars et 52 millions ont été affectés au budget de l'État.

L'indice des prix à la consommation a reculé de 0,5 % en septembre 2026, alors que les prix restaient supérieurs de 1,6 % à ceux d'un an auparavant, selon la publication du 15 octobre. L'inflation annuelle se situait dans la cible de 1 à 3 % de la Banque d'Israël. Une baisse mensuelle n'efface pas les hausses précédentes. L'IPC mesure l'évolution d'un panier de consommation des ménages, tandis que l'indice des prix des logements, publié séparément, suit les prix immobiliers.

Les réserves de change d'Israël s'élevaient à 236,998 milliards de dollars fin septembre 2026, soit 34,2 % du PIB, selon la publication de la Banque d'Israël du 7 octobre. Leur baisse mensuelle reflétait surtout des variations de valorisation des actifs et des monnaies. Elles fournissent des devises en cas d'urgence et permettent d'intervenir lorsque les marchés des changes sont perturbés. Elles sont gérées séparément du Fonds des citoyens d'Israël.

Wiz a été fondée en 2020 par Assaf Rappaport, Ami Luttwak, Yinon Costica et Roy Reznik, qui avaient créé Adallom et travaillé chez Microsoft. Ses logiciels repèrent les risques dans les environnements cloud. Google a annoncé son achat pour 32 milliards de dollars en numéraire en mars 2025 et l'a finalisé le 11 mars 2026. Wiz a rejoint Google Cloud en conservant sa marque et la prise en charge d'autres fournisseurs cloud.

Fondée en 1999 et basée à Jérusalem, Mobileye développe des technologies d'aide à la conduite et de conduite autonome, dont les puces et logiciels EyeQ. Intel l'a acquise en 2017 ; elle est revenue en Bourse en 2022, Intel restant majoritaire. Le 23 juillet 2026, Mobileye a annoncé que son fondateur Amnon Shashua quitterait la direction générale à la nomination d'un successeur. Le communiqué indiquait plus de 250 millions de véhicules produits avec EyeQ.

Gil Shwed, Marius Nacht et Shlomo Kramer ont fondé Check Point en 1993 ; elle est entrée au Nasdaq en 1996. L'entreprise vend des solutions de sécurité pour réseaux, systèmes cloud et espaces de travail. Nadav Zafrir est devenu directeur général en décembre 2024, Shwed président exécutif. Pour le trimestre clos le 30 juin 2026, Check Point a déclaré 673,6 millions de dollars de revenus, dont 332,6 millions d'abonnements de sécurité.

Nvidia a développé ses activités d’ingénierie en Israël grâce au rachat de Mellanox pour 7 milliards de dollars, achevé en avril 2020. Mellanox apportait des technologies de réseau pour centres de données, dont InfiniBand et Ethernet. En décembre 2025, Nvidia a annoncé un campus à Kiryat Tivon pouvant accueillir 10 000 salariés, avec des travaux prévus en 2027 et une première occupation en 2031.

Intel a ouvert à Haïfa en 1974 son premier centre de développement hors des États-Unis. Ses activités israéliennes comprennent le développement à Haïfa, Petah Tikva et Jérusalem et la fabrication de puces à Kiryat Gat. L’extension annoncée en 2023 est distincte de l’usine existante : en juillet 2026, Intel disait encore l’évaluer selon la demande. Le ministère des Finances a annulé une tranche d’aide de 1,3 milliard de shekels pour des travaux de 2025 non réalisés, en maintenant une tranche ultérieure.

monday.com a été fondée en 2012 par Roy Mann et Eran Zinman et introduite au Nasdaq en juin 2021. Ses logiciels couvrent la gestion du travail, la relation client, le développement et les services. Au trimestre clos le 30 juin 2026, elle a déclaré 364,6 millions de dollars de chiffre d’affaires, en hausse annuelle de 22 %, et une perte d’exploitation GAAP de 1,5 million. Les résultats d’août décrivaient aussi une restructuration et l’évolution vers une plateforme de travail avec IA.

Fondée en 2010 et basée à Herzliya, Playtika développe des jeux mobiles, dont Slotomania, Bingo Blitz et June’s Journey. Elle a acquis Wooga en 2018 et rejoint le Nasdaq en 2021. Slotomania simule des jeux de casino sans gains en argent. Au trimestre clos le 30 juin 2026, Playtika a déclaré un chiffre d’affaires de 731,1 millions de dollars, en hausse annuelle de 5 %, et un bénéfice net de 48 millions.

L’Autorité israélienne de l’innovation a succédé au Bureau du scientifique en chef comme autorité indépendante en 2016. Elle soutient recherche industrielle, startups, incubateurs et partenariats internationaux. Son fonds pour startups associe soutien public et investissement privé. Depuis le 15 juillet 2026, les plafonds pour les entreprises deep tech agréées sont de 2 millions de shekels au préamorçage et de 6 millions à l’amorçage, sous réserve des conditions du programme.

Selon le rapport de mai 2026 de l’Autorité de l’innovation, les entreprises technologiques israéliennes ont levé 14,6 milliards de dollars en 2025, soit environ 30 % de plus, malgré moins de tours et une concentration accrue sur les grandes opérations. Les investisseurs domiciliés à l’étranger ont fourni 70 % du capital-risque. Séparément, les fonds israéliens ont levé 2,4 milliards auprès de leurs investisseurs. Financement des entreprises, collecte des fonds et acquisitions sont des flux distincts à ne pas additionner.

Les entreprises de cybersécurité fondées par des Israéliens couvrent réseaux, cloud, identité et risques des appareils connectés. Check Point reste une société cotée indépendante. En 2026, Palo Alto Networks a achevé le rachat de CyberArk le 11 février, Google celui de Wiz le 11 mars et ServiceNow celui d’Armis le 20 avril.

Des multinationales exploitent des centres israéliens de développement de logiciels, puces et communications, notamment Intel et Nvidia. Le rapport 2026 de l’Autorité de l’innovation recensait 511 multinationales ayant commencé à exercer en Israël depuis 2000, dont 35 en 2025. Il s’agit d’entreprises, pas de laboratoires ni de salariés. Le rapport relevait aussi un recul de l’emploi local en R&D en 2025 et une expansion à l’étranger des entreprises israéliennes : les embauches n’augmentaient pas partout.

Les structures universitaires de transfert technologique protègent les inventions et les concèdent sous licence ou accompagnent des startups : Yeda à l’Institut Weizmann, Yissum à l’Université hébraïque, Ramot à l’Université de Tel-Aviv et T3 au Technion. Yeda a concédé à Teva le Copaxone, traitement de la sclérose en plaques issu du Weizmann ; Yissum date de 1964.

Le ministère de la Défense a annoncé 19,2 milliards de dollars de contrats d’exportation signés en 2025, près de 30 % de plus qu’en 2024. L’Europe représentait 36 %, l’Asie-Pacifique 32 %, le Moyen-Orient et l’Afrique du Nord 15 %, l’Amérique du Nord 13 %, et l’Amérique latine et l’Afrique 2 % chacune. Missiles, roquettes et défense aérienne comptaient pour 29 %. Ces accords, souvent livrés sur plusieurs années, ne mesurent pas les équipements expédiés en 2025.

Israel Aerospace Industries développe défense aérienne et antimissile, drones, radars, satellites et services aéronautiques civils. Son rapport d’août 2026 indiquait des ventes semestrielles de 4,275 milliards de dollars, un bénéfice net de 449 millions et un carnet de commandes de 35 milliards. Il nommait Boaz Levy président du conseil et Guy Bar Lev directeur général par intérim. Le carnet représente des travaux futurs commandés, pas un chiffre d’affaires déjà réalisé.

Rafael est un fabricant public de défense produisant Iron Dome, Iron Beam, les missiles Spike, la protection de véhicules Trophy et la défense aérienne SPYDER. Au premier semestre 2026, ses ventes atteignaient environ 10,6 milliards de shekels, son bénéfice net 663 millions et son carnet de commandes fin juin 75,8 milliards. Ventes et nouvelles commandes progressaient, mais l’entreprise signalait des retards de paiement publics et des tensions financières.

Elbit Systems est une société cotée de défense active dans l’aérospatial, les communications, le renseignement, la guerre électronique et les systèmes terrestres et navals. Elle a achevé le rachat d’IMI Systems en novembre 2018. Au trimestre clos le 30 juin 2026, elle a déclaré 2,287 milliards de dollars de revenus, 173,6 millions de bénéfice net GAAP et 32 milliards de commandes en carnet. Le rapport d’août présentait son laser aérien de forte puissance comme en développement, pas encore déployé.

Le mémorandum États-Unis–Israël de 2016 couvre les exercices 2019–2028 et prévoit, sous réserve des crédits du Congrès, 3,3 milliards de dollars par an de financement militaire et 500 millions pour la défense antimissile. L’autorisation ordinaire d’achats auprès de fabricants israéliens disparaît progressivement d’ici 2028. Le supplément d’avril 2024 a ajouté séparément 3,5 milliards de financement militaire et 5,2 milliards pour la défense antimissile et laser. Le mémorandum n’est ni une ouverture automatique de crédits ni un traité de défense mutuelle.

Plasan, basée au kibboutz Sasa, conçoit blindages et protections pour véhicules terrestres, navires et aéronefs. Ses produits comprennent la famille de véhicules blindés SandCat et les modules électriques ATeMM. Le groupe réalise conception, essais, fabrication et intégration de protections sur des véhicules d’autres constructeurs. Sa filiale Plasan North America, créée en 2006, est implantée à Grand Rapids, dans le Michigan.

Aeronautics a été fondée en 1997 pour développer des aéronefs sans pilote. Sa gamme historique comprend Aerostar, la famille tactique Orbiter et Dominator ; Orbiter 5 a été présenté en 2023. Rafael et Avichai Stolero l’ont rachetée et retirée de la cote en 2019 ; son profil d’entreprise désigne Rafael comme société mère. Le groupe fournit aussi capteurs, communications et soutien sur le cycle de vie : formation, maintenance et modernisation.

Bet Shemesh Engines fabrique des pièces de moteurs aéronautiques et fournit des services moteurs dans deux segments d’activité. Son rapport du deuxième trimestre 2026 indiquait 91,447 millions de dollars de revenus et 16,003 millions de bénéfice net. Les accords-cadres totalisaient environ 3,3 milliards sur des durées allant jusqu’à 16 ans. L’entreprise précise qu’ils n’obligent pas les clients à passer commande : ils ne constituent donc ni des ventes garanties ni un carnet de commandes fermes.

Bank Hapoalim a été fondée en 1921 par des institutions sionistes et la Histadrout. Elle propose des services aux particuliers et entreprises, des prêts immobiliers, des services de marché et de banque internationale. Son rapport du 11 août 2026 fait état d’un bénéfice net de 2,488 milliards de NIS au deuxième trimestre et de 4,612 milliards au premier semestre. La rentabilité des capitaux propres trimestrielle atteint 15%, impôt bancaire spécial compris.

Leumi trouve ses origines dans le Jewish Colonial Trust, créé en 1899, et sa filiale Anglo-Palestine Company, constituée à Londres en 1902. La première agence ouvrit à Jaffa en août 1903. Elle propose des services aux particuliers et entreprises et des prêts immobiliers. Les résultats du 12 août 2026 indiquent environ 2,8 milliards de NIS de bénéfice net trimestriel, une rentabilité des capitaux propres de 16,3% et 719 milliards de dépôts du public.

Discount Bank a été fondée en 1935 par Leon Recanati et propose des services aux particuliers et entreprises. La vente prévue de CAL, société de cartes de crédit, à Union et Harel n’a pas abouti : le 23 septembre 2026, les acheteurs ont renoncé après avoir rejeté les conditions de l’Autorité de la concurrence. Discount restait tenu de céder sa participation d’ici mai 2027 et envisageait de demander un délai supplémentaire.

Mizrahi Bank a été fondée par le mouvement mondial Mizrachi en 1923 et a ouvert au public en 1925. Elle a fusionné avec Hapoel Hamizrahi en 1969 puis avec Tefahot Mortgage Bank en 2005, et acquis Union Bank en 2020. Elle propose des services aux particuliers et entreprises et des prêts immobiliers. Son rapport du 17 août 2026 indique 1,43 milliard de NIS de bénéfice net trimestriel et 16% de rentabilité des capitaux propres.

La Bourse de Tel-Aviv a été constituée en 1953. Devenue une société à but lucratif en 2017, elle a coté ses propres actions en 2019. Elle propose des marchés d’actions, d’obligations et de dérivés, ainsi que compensation et règlement-livraison. Son indice élargi TA-125 regroupe les entreprises du TA-35 et du TA-90.

Le TA-35 suit 35 grandes sociétés admissibles de la Bourse de Tel-Aviv. Son prédécesseur, le TA-25, date de janvier 1992 ; l’élargissement a pris effet en février 2017. Les pondérations reposent sur la capitalisation flottante, avec plafonds et critères d’admission. La composition est révisée périodiquement : poids sectoriels et classements doivent être datés.

Créée par la loi sur les valeurs mobilières de 1968, l’Autorité israélienne des marchés protège les investisseurs par l’information obligatoire, la surveillance et les sanctions. Elle supervise les déclarations des sociétés cotées, les fonds, conseillers, distributeurs de placements et gestionnaires agréés. Elle administre aussi la double cotation et le régime d’agrément des sociétés de paiement instauré en juin 2024.

L’accord de libre-échange États-Unis–Israël est entré en vigueur en 1985, premier accord de ce type pour les États-Unis. L’USTR estime les échanges de biens et services à 54,2 milliards de dollars en 2025, en baisse de 1,7 % par rapport à 2024. Les biens représentent 34,4 milliards : 13,7 milliards d’exportations américaines vers Israël et 20,7 milliards d’importations depuis Israël.

L’accord d’association UE–Israël est entré en vigueur en juin 2000. En 2025, l’UE représentait 31,7% du commerce israélien de biens : 43,3 milliards d’euros, dont 15,3 milliards d’importations européennes et 28 milliards d’exportations vers Israël. La Commission a proposé de suspendre des préférences commerciales en septembre 2025 ; la proposition n’était pas adoptée en septembre 2026, les États membres restant divisés.

L’accord de partenariat économique global Émirats–Israël est entré en vigueur le 1er avril 2023. Il réduit ou supprime les droits sur plus de 96% des lignes tarifaires, soit 99% de la valeur des échanges, parfois progressivement. Ses 18 chapitres couvrent aussi services, douanes, origine et commerce numérique. Les préférences dépendent du produit et des conditions de l’accord.

L’Inde et Israël ont signé le cadre des négociations commerciales en novembre 2025. Leur deuxième cycle s’est tenu à New Delhi du 20 au 23 juillet 2026 : biens, services, origine, douanes et autres sujets. Le ministère indien du Commerce a annoncé 3,93 milliards de dollars d’échanges de marchandises pour l’exercice 2025–26. L’accord reste en négociation.

La Bourse israélienne du diamant, à Ramat Gan, réunit les négociants en diamants bruts et polis. Elle trouve ses origines dans le Club du diamant de 1937 à Tel-Aviv et des organismes fusionnés en 1948. L’immeuble Shimshon a ouvert en 1968. Elle regroupe lieux de négoce et services professionnels ; ses membres ne représentent pas tous les salariés du secteur.

ZIM, fondée en 1945, assure le transport international de conteneurs. En février 2026, elle a convenu d’un projet de rachat par Hapag-Lloyd pour 4,2 milliards de dollars, avec une activité israélienne distincte soutenue par FIMI. La vente n’était pas conclue : le 29 septembre, l’Autorité des entreprises publiques a clos l’examen du montage initial et exigé une nouvelle demande. L’action spéciale de l’État impose son approbation.

Israël a enregistré environ 1,318 million d'entrées de touristes en 2025, contre 962 000 en 2024 et 4,552 millions en 2019. En septembre 2026, 135 500 entrées ont été recensées, contre 113 700 en septembre 2025. De janvier à septembre 2026, les entrées de visiteurs, y compris ceux à la journée, ont totalisé 805 400, moins que les 942 800 d'un an auparavant. Il s'agit d'entrées, et non de personnes distinctes ; la disponibilité des vols et les perturbations liées à la sécurité continuent d'affecter le secteur.

Teva trouve ses origines dans un grossiste en médicaments fondé à Jérusalem en 1901 ; la fusion de Teva, Assia et Zori a créé Teva Pharmaceutical Industries en 1976. Elle produit des génériques et des médicaments innovants, dont AUSTEDO, AJOVY et UZEDY. Son rapport du 29 juillet 2026 indique 4,142 milliards de dollars de chiffre d’affaires trimestriel et 576 millions de perte nette attribuable à Teva.

Strauss est née comme laiterie familiale à Nahariya en 1936 et a fusionné avec Elite en 2004. Ses activités comprennent produits laitiers, café, confiserie, snacks et systèmes d’eau. Elle a vendu ses 50% de Sabra à PepsiCo, devenu seul propriétaire le 3 décembre 2024.

ICL produit potasse, brome, phosphates, minéraux spécialisés et produits de nutrition végétale. Au deuxième trimestre 2026, ses ventes atteignaient 2,1 milliards de dollars et le bénéfice net attribuable aux actionnaires 137 millions. L’accord du 27 janvier 2026 valorise ses actifs de concession de la mer Morte à 2,54 milliards, plus investissements admissibles et ajustements, pour transfert à l’échéance du 31 mars 2030. La prochaine concession sera attribuée par concurrence.

L’agriculture israélienne associe fruits et légumes, élevage et technologies adaptées au manque d’eau. Netafim, fondée au kibboutz Hatzerim en 1965, a contribué à commercialiser le goutte-à-goutte. Eau recyclée et irrigation efficace réduisent les besoins en eau douce, mais Israël reste importateur net de produits agroalimentaires. L’examen OCDE de 2025 décrit sécheresse, perturbations de guerre et disponibilité de main-d’œuvre comme contraintes persistantes.

Le bilan du marché du travail de 2025 de la Banque d'Israël indique un chômage moyen de 3,0 % et un taux d'activité de 62,7 % chez les 15 ans et plus. Le service de réserve et les restrictions visant les travailleurs palestiniens ont limité la main-d'œuvre civile ; le recrutement étranger n'a compensé qu'une partie du déficit.

L'analyse de 2025 de la Banque d'Israël indique un taux d'emploi de 53 % chez les hommes haredim. Beaucoup se consacrent à l'étude de la Torah, tandis que l'emploi des femmes est nettement supérieur. Formation, diplômes et milieux professionnels compatibles avec la pratique religieuse influencent les possibilités de travail rémunéré.

La Banque d'Israël indique un taux d'emploi de 49 % chez les femmes arabes dans son évaluation de 2025, poursuivant une progression liée à l'éducation. Les situations varient selon le genre, la localité et le métier. Transports, formation et emplois de proximité restent importants pour réduire les écarts d'emploi et de revenus.

Fondée en décembre 1920, la Histadrout est une fédération syndicale qui négocie des conventions collectives et représente les salariés dans les conflits du travail. Elle organise les lieux de travail, fournit une aide juridique et mène des campagnes sur les salaires et les conditions d'emploi.

Les restrictions visant les travailleurs palestiniens après le 7 octobre 2023 ont perturbé la construction. Selon la Banque d'Israël, le recrutement étranger a compensé une partie des pertes jusqu'en 2025, mais les pénuries ont persisté. Mises en chantier, logements achevés et permis mesurent des étapes différentes de l'offre.

Les périodes répétées de réserve retirent des travailleurs de l'emploi civil et touchent familles et entreprises. La Banque d'Israël identifie la mobilisation comme une contrainte sur l'offre de travail dans son rapport de 2025. Prestations et indemnités dépendent des règles applicables ; l'effet économique comprend le temps de travail perdu et les dépenses publiques.

L'accessibilité du logement dépend des prix, des loyers, des revenus et du coût du crédit. L'étude OCDE de 2025 identifie les délais d'urbanisme et les faibles incitations à construire des logements comme des contraintes d'offre. Le bilan 2025 de la Banque d'Israël constate aussi une pénurie d'ouvriers et davantage de logements neufs invendus.

En 2026, le taux normal de l'impôt sur les sociétés est de 23 % et la TVA de 18 %. L'impôt personnel est progressif, avec un taux ordinaire maximal de 47 % ; des surtaxes peuvent frapper les hauts revenus, dont 2 % supplémentaires sur certains revenus du capital dépassant le seuil. Depuis 2026, un impôt complémentaire national vise un minimum effectif de 15 % pour les groupes multinationaux concernés réalisant au moins 750 millions d'euros de recettes mondiales.

L'étude OCDE de 2025 situe le niveau comparatif des prix en Israël parmi les plus élevés de l'organisation, surtout pour l'alimentation et le logement. Elle l'associe aux barrières commerciales, à la concurrence limitée et aux contraintes d'offre de logements. Le niveau des prix diffère de l'inflation, qui mesure leur rythme de variation.