经济。

以色列经济属于高收入、先进的服务与科技强国,2025年名义GDP约为6100亿美元,人均产出约60,300美元,在国际货币基金组织(IMF)的名义排名中已超过英国(约56,100美元)和法国(约51,200美元)。仅高科技产业在2025年就占GDP的18.3%(3520亿新谢克尔,实际增长8.2%),贡献了58%的出口,创历史最高比例。服务业主导着更广泛的经济,其次是工业和规模不大但在全球具有超群影响力的农业部门。在2023年第四季度急剧收缩后,以色列于2024至2025年间随预备役军人返岗、建筑业重启、科技投资激增而复苏,IMF预测以色列将在2026年超越所有七国集团经济体。

以色列已跻身全球人均最富裕国家之列,也是经合组织(OECD)中唯一一个在国防开支接近GDP 5%的同时人均产出仍高于OECD平均水平的经济体,这印证了其人力资本的高生产力,以及创新生态系统在持续战时压力下的韧性。

以色列中央银行总部位于耶路撒冷的政府办公区(Kiryat HaMemshala),管理货币政策、金融体系监管以及该国创纪录的外汇储备。行长阿米尔·亚伦是沃顿商学院杰出经济学家,2024年底获连任五年。他执行了教科书式的审慎降息周期,在漫长的战时期间将利率维持在4.5%以捍卫谢克尔并控制通胀,随后在通胀放缓和停火后复苏到来时,纪律严明地分别于2025年11月、2026年1月和5月将利率下调25个基点至4.25%、4.00%和3.75%。该行在2023年10月7日后的果断外汇干预在数周内稳定了谢克尔,此后储备攀升至2380亿美元以上的历史新高。

作为以色列宏观经济稳定的制度支柱,其世界级的公信力被广泛认为是2024至2025年复苏速度惊人的关键因素,也使谢克尔在以色列自1973年以来面临的最严峻安全冲击下展现出韧性。

新以色列谢克尔(NIS)是由以色列银行管理的完全可兑换、自由浮动货币。战争伊始的2023年10月底,谢克尔贬至多年低点约1美元兑4.08谢克尔,随后在以色列银行宣布300亿美元的果断外汇干预承诺后扭转走势。整个2024至2025年间,该货币稳步升值,2026年飙升至约2.90/美元的水平,为1993年10月以来最强,推动因素包括稳健的经常账户盈余(2025年约89亿美元)、复苏的科技资金流入、地区紧张局势缓解,以及以色列银行重新降息至3.75%。

谢克尔的33年高点是对以色列经济韧性和制度实力的有力信任票:一个小型开放经济体吸收了多线战争冲击,却成为全球表现最强的货币之一。它从2023年10月低点的快速复苏及随后升至历史高点,印证了以色列银行的战时治理,也凸显了全球投资者对以色列经济持久的信心。

以色列政府总债务从2022年底占GDP的60%升至2024年底约69%,因战时支出激增,后随着经济增长恢复和税收回升,于2025年底略降至68.6%。2024年财政赤字达GDP的6.8%,高于战前最初目标,原因是国防支出、南部Tekuma重建,以及对受影响企业和疏散社区的紧急补偿。审慎的预算制定和更强的收入使2025年赤字降至4.7%,远超预期。

尽管以色列正进行多线战争,其债务轨迹仍明显优于大多数发达经济体,2025年赤字的快速削减凸显其税基的韧性和财政框架的可信度。以色列在三大评级机构维持投资级评级,并以可控的利差继续进入国际资本市场。

三大评级机构均于2024年多线战争期间下调以色列主权评级,其中穆迪最为激进,最终将该国评级降至Baa1(高于非投资级一个等级),引用了“前所未有”的地缘政治风险。标普和惠誉的下调幅度较小,均降至A。随着真主党和哈马斯停火协议的维持以及2025年6月伊朗冲突的解决,穆迪(2026年1月)和标普(2025年11月)将展望恢复为稳定;惠誉维持负面展望,等待进一步的财政整顿。

即便下调后,以色列在三大机构仍保持稳健的投资级评级,这对一个同时多线作战的国家而言是非凡的地位,要归功于其多元化的高科技经济、强劲的对外债权人地位和制度韧性。

以色列主权财富基金由以色列银行管理,征收来自利维坦、塔玛尔和卡里什等海上气田天然气开采的超额利润税,并将所得在海外投资于股票、债券和(自2025年起)私募资产,以保护国内经济免受荷兰病对谢克尔的压力。尽管面临战时不利因素,该基金仍从2024年初约12.5亿美元增长至2025年底约24亿美元,2025年录得18.4%的美元回报率(由于战后谢克尔大幅反弹,以谢克尔计为3.8%)。基金的授权限制本金的部署,投资回报一旦达到积累门槛,将专用于指定公共用途。

该基金基于IMF和OECD建议设立,是以色列仿照挪威模式应对资源收入通胀的缓冲机制,也是有限气田留给后世的长期遗产;其在战时纪律严明的积累(包括获Global SWF“月度基金”认可),验证了审慎设计的价值,即便部分立法者敦促加速向基础设施和重建部署。

整体通胀因全球能源和后新冠供应压力于2023年飙升,峰值达5.4%,高于以色列银行1-3%的目标区间。10月7日战争带来一系列供给端压力(预备役征召、领空关闭、建筑停滞),使通胀在2024年全年居高不下。到2025年底,消费者物价指数同比回落至约2.4%,到2026年4月至5月进一步缓和至1.9%,接近目标区间中点,即便“崛起雄狮行动”对伊朗使CPI单月飙升1.2%(2008年以来最大单月涨幅,与霍尔木兹海峡石油中断相关)。以色列银行在2026年两次降息,5月降至3.75%,理由是通胀可控、谢克尔强劲以及货币框架可信。

以色列在进行多线战争的同时成功重新锚定通胀,并在不失去目标区间的情况下吸收2026年伊朗战役,这有力地证明了行长阿米尔·亚伦领导下的以色列银行的公信力,以及以色列经济的韧性。生活成本问题曾在2011年使五十万以色列人走上街头,至今仍是以色列政治中最主要的非安全关切;控制通胀对社会凝聚力以及支撑以色列安全态势的国内稳定至关重要。

以色列外汇储备由以色列银行管理,2026年5月达创纪录的约2387亿美元(2025年底约2290亿美元),储备占GDP比例在发达经济体中位居前列。这些储备为2023年10月捍卫谢克尔的干预提供了决定性火力(包括300亿美元抛售计划和最多150亿美元的SWAP流动性,为央行首次外汇抛售),迅速稳定了哈马斯袭击后的市场。储备的积累由持续的经常账户盈余推动,得益于以色列世界领先的科技服务出口。

为应对外部冲击提供了非凡缓冲,并赋予以色列银行无与伦比的干预外汇市场的公信力,这是谢克尔和以色列信用在2023年10月后迅速恢复的关键原因,也证明了数十年来纪律严明的宏观经济管理。

Alphabet以320亿美元全现金收购以色列创立的云安全领军企业Wiz,是谷歌史上最大规模收购,也是以色列创立公司有史以来最大规模的退出,是英特尔2017年以153亿美元收购Mobileye的两倍多,是对超大规模云安全主题的有力验证。Wiz由四位以色列网络安全老兵Assaf Rappaport、Yinon Costica、Roy Reznik和Ami Luttwak于2020年创立,他们此前打造了Adallom(2015年被微软收购),并在特拉维夫团聚之前在微软Azure内部领导云安全工作。Wiz成为史上达到1亿美元年度经常性收入(ARR)最快的软件公司,2024年中达到5亿美元ARR,交易完成时已突破10亿美元ARR。

Wiz的退出在战时恢复了以色列科技生态系统的“超大规模退出”信心,展示了网络安全对全球超大规模企业的战略溢价,预计将为以色列财政部产生超过10亿美元的个人所得税收入,是对以色列作为全球首屈一指网络安全枢纽地位的有力信任票,即便在10月7日后的安全环境下。

总部位于耶路撒冷的自动驾驶和ADAS先驱,由阿姆农·沙书亚教授创立。Mobileye于2017年以153亿美元被英特尔收购,创当时以色列科技退出纪录,并于2022年10月在纳斯达克重新IPO,英特尔仍持有所有B类股份和约99%的投票权。其EyeQ芯片已在全球约1200款车型的约2.3亿辆汽车中出货,供应大众集团、宝马、福特、通用、奥迪及大多数其他主要原始设备制造商。2026年第一季度收入同比增长27%,促使Mobileye将2026年全年指引上调至约19.4-20.2亿美元。

Mobileye是以色列汽车软件集群的全球支柱之一,是该国旗舰深科技成功案例之一,雇用约3800人(大多数在以色列,分布在耶路撒冷、海法、特拉维夫、佩塔提克瓦和拉马特甘),展示了世界领先的半导体和AI工程可以在耶路撒冷打造和扩展。

特拉维夫地区商用防火墙技术先驱,由吉尔·施韦德、马里乌斯·纳赫特和什洛莫·克拉默创立,三人均为IDF 8200部队或相关部队的校友。Check Point在1990年代初发明了状态检测防火墙,至今仍是顶级全球企业网络安全供应商,其Quantum(网络)、Harmony(工作空间)和CloudGuard(云)产品线统一在AI驱动的Infinity平台之下。创始人吉尔·施韦德于2024年12月转任执行主席,将CEO职务交给纳达夫·扎弗里尔,后者是8200部队前指挥官、IDF网络司令部创始人和Team8联合创始人。

作为以色列首家也是最持久的科技蓝筹股,Check Point独自向一代以色列创业者证明,可以从特拉维夫打造全球企业软件公司,其校友网络孕育了该国大部分世界领先的网络安全产业。

Nvidia的以色列业务源自其2020年对Mellanox Technologies的收购,这家高速网络先驱由Eyal Waldman(2024年获以色列奖)在约克尼姆联合创立。如今总部位于约克尼姆的Nvidia以色列是该公司在美国境外最大的工程基地,雇用约5000人,涵盖网络、AI基础设施和超级计算,约克尼姆园区是核心枢纽。2025年,Nvidia宣布在Kiryat Tivon建设占地170万平方英尺的大型园区,预计可容纳1万多名员工,将成为继硅谷之后全球第二大基地,同时在约克尼姆扩张,并将其贝尔谢巴研发基地扩大三倍。CEO黄仁勋称以色列为“我们的第二家园”。

Nvidia以色列源自Mellanox的高速网络技术(InfiniBand和Spectrum-X以太网)是驱动全球AI建设的H100/B100/B200/Rubin GPU集群的基础,仅此就产生每年超过200亿美元的收入。每个超大规模AI工厂都包含以色列工程设计的连接组织,黄仁勋自10月7日以来一直是硅谷最直言不讳的以色列捍卫者之一。

英特尔在以色列的业务是其美国境外最大的运营基地,以Kiryat Gat的Fab 28晶圆厂为核心,是英特尔全球三大制造中心之一,生产前沿硅产品。Kiryat Gat计划中的250亿美元Fab 38扩建由35亿美元以色列政府补贴支持,预计将成为以色列有史以来最大的私人投资,但自2024年以来一直冻结,因英特尔在CEO陈立武领导下削减成本;首个无尘室已建成但尚未连接至生产设备。尽管全球裁员将以色列员工人数从2021年峰值约1.2万人削减至约9300人,英特尔仍通过宣布自2026年1月起对所有以色列员工实行约10%的结构性基本工资增长,重申其对以色列的长期承诺。以色列工程团队开发了包括Sandy Bridge、Ivy Bridge和Core Ultra系列在内的核心CPU架构,这些工作仍是英特尔产品路线图的核心。

英特尔是以色列最大的单一私人雇主,历史上也是最大的出口商,贡献约1.75%的GDP和5.5%的高科技出口;Kiryat Gat综合体仍是该国最具影响力的工业足迹,即便在战时也证明了以色列作为全球半导体研发和制造枢纽的持久吸引力。

总部位于特拉维夫的工作管理SaaS公司,由Roy Mann、Eran Zinman和Eran Kampf创立,Mann和Zinman担任联合CEO。Monday.com的可视化工作操作系统平台为超过25万付费客户提供服务,从中小企业到企业级,其中约4500名客户的ARR超过5万美元。2026年,公司推出了其原生代理AI工作平台,转向席位加积分的消费模式,同意收购语音AI公司One AI,并设立2亿美元的monday Ventures部门支持以色列职场AI初创企业。

Monday.com是后Check Point时代以色列SaaS新一代的旗帜,也是横向生产力软件(不只是安全)可以从特拉维夫打造的关键证明。其2026年向代理AI的激进转型是以色列SaaS如何适应重塑该类别的AI颠覆浪潮的风向标。

总部位于赫兹利亚的移动赌场游戏巨头,由以色列企业家罗伯特·安托科尔和Uri Shahak创立。Playtika运营Slotomania、Bingo Blitz和Caesars Slots等社交赌场游戏,以及June's Journey(2018年从Wooga收购)和Solitaire Grand Harvest等休闲热门游戏。凯撒互动于2011年获得控股权,后于2016年以44亿美元将公司出售给以巨人网络为首的中国财团,Playtika随后于2021年1月在纳斯达克IPO。该公司在全球雇用约3200人。

展示了以色列游戏和娱乐软件集群的全球商业规模,仍是赫兹利亚高科技生态系统中的旗舰科技雇主之一。

管理以色列研发资金的政府机构,前身为首席科学家办公室。该局每年通过约1300个研发项目发放约25亿新谢克尔的拨款,支持地理和人口边缘地区的孵化器,并与国际风投运营Yozma的继承者匹配基金项目。CEO Dror Bin领导了10月7日后对预备役军人受影响劳动力的科技公司紧急支持,他于2026年宣布将在五年任期后卸任,任期内见证了创纪录的退出以及2025年高科技产出8.2%的增长。

作为创业国度的制度支柱,OCS的匹配拨款模式被广泛认为是催化最初1990年代科技繁荣的关键,至今仍是全球被最多模仿的创新政策,以色列高科技目前约占国家出口的58%。

以色列是全球风险投资强国,人均风投投资排名世界第二,特拉维夫始终位列全球前十大初创生态系统之一。2024年受战争压抑后,2025年因美国投资者大举回归以及AI和网络安全投资激增,反弹至156亿美元,两者合计约占筹集资金总额的70%。2025年还实现了创纪录的800亿美元并购退出,全球收购方包括谷歌、Palo Alto Networks和ServiceNow。知名基金包括Sequoia Israel、JVP、Pitango、Aleph、Viola Ventures、Team8、YL Ventures、Vintage Investment Partners和TLV Partners。

风投是将以色列世界领先的研发强度和精英8200部队人才管道转化为全球竞争力企业的金融传送带,2025年在多线战争中实现的韧性反弹是创业国度模式的有力证明。

以色列拥有约450家活跃的网络安全公司,是硅谷以外最密集的集中地,包括Check Point、Palo Alto Networks(由以色列人尼尔·祖克创立)、Wiz(被谷歌以320亿美元收购)、CyberArk、Armis、SentinelOne、Cybereason、Claroty、Aqua Security和Snyk。过去十年以超过1亿美元被收购的以色列网络公司创始人中,近一半曾在以色列精英军事信号情报部队8200部队或IDF网络防御司令部服役,这是义务兵役的直接红利。

网络安全是以色列最具特色的科技子领域,也是国家韧性的支柱,这一专长根植于IDF服役,已发展为全球产业,占全球网络风投资金的20%以上,并产生了以色列史上最大的科技收购。

除英特尔和Nvidia外,每家美国主要科技公司都在以色列设有大量研发:微软(约3000名员工,计划再增加2500人,分布在赫兹利亚、特拉维夫、海法和拿撒勒)、谷歌(多个特拉维夫和海法办公室)、苹果(约2000名员工,分布在赫兹利亚、海法和耶路撒冷,是美国境外第二大研发足迹,以2011年收购Anobit为基础)、Meta、亚马逊、IBM、Salesforce、思科、甲骨文、戴尔、AMD和高通。许多公司通过收购当地初创公司开设或扩大以色列基地,即便在2023-2025年战争年间,这些中心仍持续招聘和扩张。

跨国研发中心吸纳了以色列约四分之一的工程人才,产生该国约60%的高科技出口和不成比例的企业税收入,并提供稳定的收购退出流;它们是科技业的持久压舱石,位于更波动的初创层之下,其在战时的持续扩张是对以色列长期韧性最有力的信任票之一。

以色列主要研究型大学运营世界级的技术转让部门:魏茨曼的Yeda授权了Copaxone(最初为Teva-魏茨曼合作)、Rebif、Erbitux、Humira以及基础免疫疗法和AI知识产权;希伯来大学的Yissum已剥离245家以上公司并注册了约11,500项专利;特拉维夫大学的Ramot和理工学院的T3同样多产。Mobileye、OrCam、BriefCam、AI21 Labs、ReWalk等许多公司都源自以色列学术实验室。

学术技术转让是以色列深科技和生物科技领域的上游管道,是一个对小国而言异常多产的结构性源头,也是对以色列基础研究深度的证明。

以色列在2025年签订了创纪录的192亿美元新国防出口合同,比2024年的148亿美元增长约30%,是连续第五年创纪录。多线战争和2025年6月伊朗战役中实战验证的表现推动了全球对以色列系统的需求激增。2025年,欧洲占36%(69亿美元),亚太占32%(61亿美元,较2024年几乎翻番),中东和北非占15%,北美占13%。导弹和防空系统以29%居首,其次是观测/光电系统(22%)、航空电子设备(11%)和雷达/电子战(11%)。政府间协议达到创纪录的约100亿美元。与德国扩大的箭3协议,在2025年12月在原约35亿美元合同基础上扩展约31亿美元后总额达约65亿美元,仍是以色列史上最大的国防出口交易。

国防出口是仅次于科技的第二大工业出口类别,也是少数几个结构性前景向好的行业之一,推动力包括实战验证的以色列系统、后乌克兰时代的欧洲重整军备以及亚太需求上升。五年的纪录表现验证了以色列国防工业基础作为战略性国家资产的地位。

以色列旗舰国有国防冠军,总部位于本古里安机场附近的洛德。IAI生产箭2和箭3导弹防御系统(与波音合作)、苍鹭无人机、EL/M雷达系列、卫星(Ofek系列、Amos)、Barak-8防空系统(与印度DRDO合作)以及电子战系统。Boaz Levy于1990年作为箭工程师加入IAI,自2020年起担任CEO领导公司,2026年5月升任董事长(以色列国有公司首次),由Moshe Levy担任代理CEO,他推动了10月7日后的产能激增和箭3出口扩张。

IAI是以色列国家导弹防御的主承包商和国有皇冠明珠,与德国的箭3项目在2025年12月获德国联邦议院批准31亿美元追加合同后扩展至超过65亿美元,是以色列史上最大的国防出口交易,首套系统于2025年12月交付Holzdorf空军基地。

总部位于海法的国有国防主承包商,最初是IDF的内部武器研发实验室。拉斐尔开发了铁穹(与IAI合作)、长钉反坦克导弹家族(世界销量最高的反坦克导弹)、用于坦克的Trophy主动防护系统、Litening瞄准吊舱、Spice精确制导炸弹和SPYDER短/中程防空系统。2025年11月,以色列与拉斐尔签订数十亿美元合同,扩大塔米尔拦截弹的生产,资金来自87亿美元的美国援助计划,同时雷神-拉斐尔(R2S)合资企业赢得12.5亿美元合同,在阿肯色州卡姆登建设新塔米尔生产设施。

拉斐尔是以色列战术防空和地面作战创新的技术核心,其铁穹和Trophy系统定义了现代防御战,在保护以色列平民免受火箭弹和导弹袭击方面被证明不可或缺。

以色列唯一的上市国防主承包商和该行业最大的私人雇主,总部位于海法。埃尔比特生产庞大的产品组合:PULS火箭炮(被德国、荷兰和丹麦选中,其他欧洲国家也有兴趣)、F-35和其他战斗机的头盔显示器、无人地面和空中系统、Crossbow 120毫米迫击炮、海军系统和Bright Star电子战套件。2018年收购国有IMI将以色列陆地系统行业整合到一家私人冠军企业之下。

埃尔比特是以色列国防出口的全球代表,也是国际投资者最易投资的以色列国防标的,其市值自2023年10月以来已大致翻了四倍,因北约盟国转向以色列实战验证的系统进行重整军备。即便西班牙2025年出于政治原因取消其7亿欧元的PULS订单——这是一项被广泛批评为有损本国重整军备努力的单边行动——也未减缓欧洲对埃尔比特经过实战考验平台的需求。

美以安全伙伴关系的基石:2016年备忘录承诺十年380亿美元(每年33亿美元对外军事融资加上每年5亿美元用于铁穹、大卫投石索和箭式的合作导弹防御资金),是美国史上最大的双边安全援助计划。在现行备忘录下,以色列独家保留了对外军事融资26.3%(约8.15亿美元)的离岸采购权用于从以色列国防企业采购;逐步取消条款是后续备忘录谈判中的议题。在哈马斯2023年10月7日大屠杀后,国会通过、拜登总统于2024年4月24日签署了《以色列安全补充拨款法案》,提供约140亿美元用于补充弹药、资助铁穹和大卫投石索拦截弹生产,以及偿还为以色列动用的美国库存。

数十年的对外军事融资建立了中东最有能力的民主军队,确保了以色列的质量军事优势,并锚定了一种深度整合的美以国防工业关系,通过共同开发铁穹、大卫投石索和箭3导弹防御等前沿系统使两国受益。

总部位于上加利利Kibbutz Sasa的基布兹所有装甲制造商,在美国、法国和希腊设有子公司。Plasan为Oshkosh JLTV和许多其他美国陆军和盟国车辆提供装甲,并生产SandCat战术车(已向五大洲17个以上国家交付1700多辆),以及广泛的被动和主动装甲解决方案。在剑铁战争的推动下,该公司每年增长10-12%,正寻求2026年通过与CarmChrome的合并以接近10亿新谢克尔的估值上市。基布兹所有制使Plasan成为公社资本主义和全球国防制造的独特以色列混合体。

Plasan是独立车辆装甲的世界领导者,在剑铁战争中帮助保护了以色列军人,其基布兹起源使其成为典型的以色列工业故事。

总部位于亚夫内的无人机制造商,生产实战验证的Orbiter战术无人机家族(出口至全球数十支军队),以及Aerostar战术无人机系统(运营飞行时间超过25万小时)和Dominator MALE平台。拉斐尔和商人Avichai Stolero于2019年9月以约2.4亿美元联合收购Aeronautics;拉斐尔随后买下Stolero的股份(约1.3亿美元)以巩固完全所有权,将Aeronautics的无人机组合与拉斐尔的导弹和ISR系统业务整合。Aeronautics平台经过IDF实战测试,在欧洲、亚洲和拉丁美洲仍是出口畅销产品。

Aeronautics与拉斐尔的组合巩固了以色列作为顶级全球战术无人机出口国的地位,并提供了与拉斐尔的Spike NLOS精确打击家族自然搭配的机载平台。

以色列唯一的喷气发动机部件制造商,为驱动F-35战斗机的普惠F135发动机供应关键部件,以及为包括GE航空、西门子和以色列国防部在内的其他军用和民用航空项目提供部件。BSEL于2025年10月签署了里程碑式的12亿美元、15年合同,这是公司史上最大的合同,将其框架协议从21亿美元推至33亿美元,并推动股票在2026年创历史新高。

BSEL将以色列嵌入全球F-35供应链的发动机层面,在产量最高的第五代战斗机项目中占据一个虽小但战略性重要的位置,展示了以色列工业精密度赢得全球顶级航空发动机主承包商长期信任的能力。

按资产计以色列最大的银行,总部位于特拉维夫。哈博阿利姆历史上由总工会劳工联合会所有,自1997年起通过Arison集团私有化,自2018年起成为没有控股核心的广泛持股银行公司。该银行为大约三分之一的以色列零售银行客户服务,运营主要的企业、资本市场和数字银行业务;根据Strum法银行竞争改革,其于2020年剥离了Isracard信用卡子公司。

哈博阿利姆是以色列金融体系中系统性最重要的银行,是支撑以色列韧性经济的支柱,在战争和利率周期中持续创造创纪录利润,也是以色列工业、住房和小企业的关键融资者。

以色列最古老的银行,由犹太复国主义运动作为其金融部门,在建国前一代创立,西奥多·赫茨尔本人在1898年第二届犹太复国主义大会上倡导成立犹太殖民信托。从1948年到1954年以色列银行成立之前,英国-巴勒斯坦公司是新国家唯一的银行和发钞行。1983年在银行股危机后被国有化,Leumi在1990年代和2000年代逐步重新私有化,2005年决定性的国际招标将政府减为少数股东。该银行由CEO Hanan Friedman领导,在战时表现出色的盈利和信贷质量。

Leumi按总资产是以色列第一大银行,与哈博阿利姆并列市值第一,是以色列宏观信贷状况的晴雨表,也是自战争开始以来表现最佳的发达市场银行特许经营之一。

以色列第三大银行,历史上由Recanati家族建立,植根于该国的西班牙犹太商业传统。Discount拥有Mercantile Discount Bank(以文化定制的银行服务于阿拉伯和哈雷迪社区),并在以37.5亿新谢克尔估值出售给Harel和Union Investments之前控制了CAL信用卡公司。该银行是以色列科技公司和高增长中间市场的主要贷款人。

Discount是以色列主要银行中最激进的科技行业贷款人,也是该国初创生态系统获得风险债务的关键渠道,帮助资助以色列创新度过2023年后的融资周期。

以色列领先的按揭贷款机构,在住宅按揭发放中市场份额约38%,是以色列房屋价值长期强劲表现的最直接受益者。Mizrahi在伦敦和洛杉矶设有外国分行,并在瑞士、德国和其他地方设有代表处,为全球犹太社区和以色列侨民服务,是五大银行中最稳定的股本回报率(ROE)表现者之一。

Mizrahi是以色列住房市场的风向标,其按揭账目是对以色列住房需求的实时指数,这种需求帮助锚定了该国中产阶级的财富和家庭建设。

以色列唯一的证券交易所,总部位于特拉维夫。TASE的旗舰指数是TA-35,包括最大的35家以色列公司;更广泛的TA-125追踪下一级。该交易所本身已上市(TASE: TASE),2026年第一季度创纪录收入1.83亿以色列谢克尔(同比+40%),每股收益增长114%。主要双重上市的以色列科技股(Mobileye、Check Point、Monday)主要在纳斯达克交易,而TA-35由以色列强大的银行、国防冠军(埃尔比特)、房地产、保险和能源生产商支撑。

TASE是以色列经济至关重要的资本形成基础设施,也是有力的宏观信任票,TA-35自2023年10月以来已大幅跑赢大多数发达市场指数,该指数在2026年5月创历史新高,因全球投资者验证了以色列在10月7日后战争期间的韧性、军事成功和经济实力。

特拉维夫旗舰股票基准,包括35家最大的TASE上市公司,按自由流通市值加权。金融占指数约41%,科技/国防股约36%,主要权重包括Bank Hapoalim、Bank Leumi、Mizrahi Tefahot、Nice Systems、Teva、ICL、Elbit Systems和Israel Corp。该指数摆脱了2023年10月短暂的抛售,此后已决定性地跑赢标普500、Stoxx 50以及几乎所有新兴市场指数,仅2025年就吸引超过23亿美元的外国流入,海外机构持仓攀升至约190亿美元。

TA-35的强劲表现是战争时期最具标志性的宏观故事之一,全球投资者已将以色列重新定价为后乌克兰国防建设和AI硬件周期的结构性赢家,这是对该国韧性、制度和创新经济的有力市场信任票。

以色列资本市场监管机构,以美国证券交易委员会(SEC)为模型。ISA监督上市公司披露、共同基金、投资建议和经纪交易商,运营以色列-美国双重上市制度(允许在纳斯达克/纽交所交易的以色列公司向SEC一次性提交即可满足以色列报告要求),并是加密货币和金融科技的主要监管机构。主席Seffy Zinger是Herzog Fox & Neeman的前合伙人和司法部破产改革架构师,于2023年获批,与CEO Oded Spirer共同任职。

ISA的双重上市披露等同制度于2000年首创,使以色列科技公司能够以最小的额外监管成本在纳斯达克上市,这是一项深思熟虑的、世界领先的结构性优势,帮助使特拉维夫成为全球最有利于创新的资本市场之一。

美国一直是以色列最大的贸易伙伴,1985年的美以自由贸易协定是美国签订的首个自由贸易协定,是对这个年轻犹太国家的里程碑式信任票(众议院以422票对0票通过)。2024年商品和服务的双边贸易达到创纪录的约550亿美元(同比+9%),以色列保持适度的商品顺差,同时双向服务流动深厚(由美国对以色列知识产权的版税和美国企业软件驱动)。美国是以色列科技出口的绝对主要目的地,也是以色列创新者首选的上市场所。

美以商业关系独特地深厚,以美国有史以来首个自由贸易协定、持续的两党支持以及使美国成为以色列创新全球资本市场的纳斯达克管道为锚。100多家以色列公司在纳斯达克交易,比任何其他外国都多,巩固了美国作为以色列不可或缺经济伙伴的地位。

合并计算时,欧盟是以色列最大的贸易集团,2024年商品贸易约426亿欧元(欧盟对以色列出口267亿欧元;从以色列进口159亿欧元),约占以色列商品贸易总额的32%。欧盟-以色列联系国协定为工业品提供免关税准入。德国、荷兰、意大利、法国和比利时是最大的个别欧盟伙伴。欧盟对以色列化学品、药品、机械和科技组件的进口需求是以色列出口的稳定支柱。

欧盟贸易准入对以色列工业出口至关重要。西班牙、爱尔兰和斯洛文尼亚出于政治动机的运动推动该集团在2025-2026年部分中止贸易优惠,尽管以色列在10月7日暴行后进行了合法的自卫行动。匈牙利坚决阻止完全中止(需要一致同意),而部分贸易豁免仍有争议。以色列正积极向美国、印度和亚洲市场多元化以对冲欧洲政治波动,对以色列创新、药品和科技的根本商业需求仍然强劲。

与阿联酋的全面经济伙伴关系协定是以色列与阿拉伯国家的首个自由贸易协定,是历史性的突破,将《亚伯拉罕协议》从外交握手转化为持久的商业。该协议消除了96%双边商品贸易的关税(覆盖99%的贸易价值),目标是在五年内将非石油双边贸易推至超过100亿美元。以色列对阿联酋出口农业科技、国防组件、钻石、网络和科技服务,同时以色列对阿联酋石化产品和铝的需求也在上升。合作涵盖AI、数字基础设施、能源、水、粮食安全、卫生和旅游。

阿联酋CEPA代表以色列成功融入海湾经济,是与沙特阿拉伯和其他正常化阿拉伯国家未来协议的有效模板,证明当领导人选择和平而非拒绝主义时,以色列创新和阿拉伯资本可以共建繁荣。

印度-以色列商品贸易在2024-25财年为约37.5亿美元,低于前一年的约65亿美元(因红海航运中断),但战略轨迹仍强劲向上。以色列在2024年向印度出售约11亿美元的国防系统(印度吸收以色列国防出口的约34%),同时在钻石、农业科技、化学品和半导体方面有强劲流动。在十多年的停滞后,自由贸易协定谈判随2025年11月职权范围的签署正式启动,首轮于2026年2月底在新德里成功结束,与莫迪总理的历史性议会演讲同步——这是印度总理首次发表此类演讲——将关系提升为特别战略伙伴关系,重申印度与以色列团结一致。

印度是以色列最重要的亚洲伙伴,也是I2U2和IMEC框架的支柱。莫迪的访问、议会演讲和积极的自由贸易协定谈判标志着关系的历史性深化;自由贸易协定将释放国防、科技和基础设施合作的重大增长,并锚定以色列的东向战略转向。

拉马特甘钻石交易所按会员数(约3100名)是世界最大的钻石交易所,与安特卫普、孟买和迪拜并列全球顶级交易中心。以色列切割师长期专门加工大型优质钻石,该行业仍是主要雇主和外汇收入来源。该行业面临多重逆风:过去二十年印度切割师抢占市场份额、实验室培育钻石的崛起、自2022年以来俄罗斯制裁的扰乱,以及由于哈马斯大屠杀后入境旅游减少和全球市场疲软导致的10月7日后急剧收缩。

钻石几十年来是以色列最大的出口类别,至今仍是战略上重要的行业,包括作为国家收入的有意义税基。该行业的持续转型既反映了全球钻石贸易的结构性转变,也反映了以色列传统行业在战时压力下所需的韧性。

以色列的旗舰集装箱航运公司,由犹太代理处和总工会于1945年创立(以Kedmah作为第一艘船),在独立战争期间在带来移民和物资方面发挥了关键作用。在以色列公司(Ofer家族)旗下私有化至2004年,并于2021年初在纽约IPO,ZIM抓住了新冠后的航运超级周期,在2021-22年发放了历史性股息。2026年2月,德国Hapag-Lloyd宣布以每股35美元的42亿美元全现金收购,较未受影响价格溢价126%。关键的是,一家新的以色列公司“新ZIM”将保留部分业务,有权访问Gemini网络和至少11艘合格船舶,根据国家特别股安排保留以色列的主权海运能力。

ZIM是以色列的旗舰海运承运商,也是全球重要的集装箱航线。Hapag-Lloyd交易在溢价下验证了ZIM的价值,而“新ZIM”剥离确保以色列保留独立的国旗承运能力,这是自2023年底胡塞武装扰乱红海-苏伊士贸易以来证明的战略必要性。

入境旅游在2019年峰值贡献了约65亿美元和20万多个工作岗位,耶路撒冷、特拉维夫、死海和加利利是旗舰目的地。该行业两次受到冲击,先是新冠,然后在哈马斯2023年10月大屠杀后再次受冲击,因外国航空公司暂停以色列航线,基督教朝圣需求暂停。以色列对哈马斯、真主党和伊朗的决定性军事行动恢复了威慑:2024年11月真主党停火和2025年6月伊朗战争的解决为主要航空公司的回归扫清了道路。联合、达美、美国、ITA等正在2025-26年间恢复每日特拉维夫服务,以色列航空2026年夏季时刻表覆盖50多个目的地、每周约900个航班,2026年入境预测随着信心重建指向200-300万。

旅游业是对战争最敏感的行业,也是正常化的关键晴雨表,2025-26年航空线路的恢复是国际对以色列安全的信心正在迅速重建的领先指标。

以色列最大的制药公司,按销量计为世界最大的仿制药制造商,总部位于佩塔提克瓦。Teva生产3500多种产品,分销到几乎每个国家。它最初是一家小型耶路撒冷批发药品业务(SLE Ltd.),以骆驼送货而闻名,通过1990年代和2000年代的激进收购成长。多发性硬化症重磅药物Copaxone曾是其最大利润中心;独占权的丧失推动了2017-22年的深度重组,之后公司恢复增长,2024年标志着收入连续第二年扩张,由仿制药和创新品牌组合(AUSTEDO、AJOVY)主导。

Teva是以色列旗舰工业成功故事,在巅峰时期是以色列市值最大的公司,至今仍是以色列制药的典范,向几乎每个国家供应仿制药,是以色列仿制药制造领域最大的雇主。

以色列最大的食品和饮料公司,总部位于佩塔提克瓦,由Ofra Strauss主持。Strauss在以色列乳制品、咖啡、咸味零食和巧克力领域占据领先地位,从2008年到2024年底以2.44亿美元将其股份出售给百事可乐,曾是百事可乐在Sabra鹰嘴豆泥合资企业的50/50合作伙伴。Strauss家族通过Michael Strauss Assets Ltd.保留约57%的控股权。

Strauss是以色列旧经济巨头中最面向消费者的,是以色列食品创新的展示窗,其共同打造的Sabra合资企业成长为美国销量最高的冷藏鹰嘴豆泥品牌,这是以色列快速消费品出口在美国类别中实现领导地位的罕见案例,其2024年以强劲估值的退出强化了Strauss对其核心以色列和国际咖啡业务的关注。

以色列最大的采矿和化工公司,源自1930年代开始的死海工程传统。ICL是世界领先的钾盐生产商之一,是最大的溴生产商,也是磷酸盐和特种肥料的全球顶级供应商。2026年1月,ICL与以色列国家签署有约束力的协议,在2030年3月31日特许权到期前以25.4亿美元将其死海特许资产转让给国家,之后以色列将通过竞争性招标授予新特许权,这是以色列管理其国家资源的里程碑。

ICL体现了以色列对其自然资源的精湛掌控,2026年有序的特许权协议确保国家对死海矿物的长期主权,同时保留全球有竞争力的以色列工业冠军企业。

尽管该行业占GDP份额很小,以色列仍是全球农业创新强国。Netafim于1965年在Kibbutz Hatzerim创立,发明了商用滴灌技术,至今仍是全球领导者,其技术在110多个国家部署;以色列种子公司在抗病蔬菜方面领先;精准农业创新者Taranis、Prospera(Valmont)和CropX出口到全球。每头奶牛的乳制品产量是世界最高的,该国种植自己的大部分新鲜农产品。大约3万名泰国农业工人——一个长期且报酬丰厚的伙伴关系——是田间劳动力的支柱;在哈马斯2023年10月大屠杀后数千人回国后,以色列通过扩大配额(高达7万人)重建劳动力,并继续纪念那一天被谋杀和绑架的泰国公民。

农业的商业规模适中,但其创新足迹是全球性的,以色列农业科技维持的世界粮食供应远超过本国农场直接养活的人口,将一个小型干旱国家变成水资源稀缺地区的典范。

以色列劳动力市场在战后已收紧回到接近历史低点,到2025年底失业率接近3.2%,是OECD中最低的之一,证明了经济的非凡韧性。女性参与率已与OECD平均水平趋同,哈雷迪女性的就业率飙升至约81%,是发达世界中最高的之一。许多哈雷迪男性致力于全日制托拉学习,社区视其为重要的民族贡献,他们随着新职业和学术途径的扩展正越来越多地进入劳动力市场。哈马斯大屠杀后出于安全考虑减少巴勒斯坦人许可证导致的建筑短缺,已通过成功转向外国工人得到大幅抵消,自2023年10月以来外国建筑劳动力几乎翻倍。

以色列保持着非凡紧张的劳动力市场,战争的劳动力供应冲击与持续的技能短缺相撞,但经济仍吸收了巴勒斯坦劳动力的损失,同时保持失业率接近历史低点,展示了劳动力的适应性和深度。

哈雷迪女性悄然变革了以色列的劳动力市场,她们的就业率攀升至约81%,仅比非哈雷迪犹太女性的84%低几个百分点,许多人在以社区著名的高出生率的同时平衡事业。哈雷迪男性的就业率在2024年约为54%(略低于2023年的55.5%),反映了社区对全日制托拉学习作为具有内在民族价值职业的深刻承诺。2024年6月最高法院关于神学院学生征兵的裁决,以及2025年11月命令在45天内执行的裁决,正在与扩大的哈雷迪定制职业培训、Hesder风格的混合轨道和科技培训倡议一起重塑政策框架。

哈雷迪劳动力参与率的持续增长——建立在女性的成功故事和新兴的男性融入途径之上——代表以色列长期人均GDP增长的最大机会之一,有可能在保留社区宗教特征的同时使年度潜在增长率增加1-1.5个百分点。

过去十年阿拉伯-以色列人的参与率显著改善,尤其是女性,大学教育的参与率现在超过70%。女性与犹太女性的差距自2000年以来大幅缩小,阿拉伯男性的就业率已达到与一般人口竞争的水平。地理上集中在加利利和Triangle城镇以及较弱的公共交通仍是结构性约束,这是五年计划直接应对的。以色列政府第922号决议(2015年)和第550号决议(2021年)已向阿拉伯城镇基础设施、教育、交通和高科技融入投入数百亿新谢克尔,是民主世界中最雄心勃勃的平权经济融合计划之一。2024年部分预算重新分配至紧急战时需求削减了剩余预算的约18-22%,但核心就业计划继续全面运行,随着2025年财政状况改善,大部分重新分配的资金已恢复。

阿拉伯女性参与率的提高是过去十年单一最大的积极劳动力供应故事,也是对其他地方人口拖累的战略对抗。阿拉伯-以色列人不断上升的劳动力融合,得到大量国家投资的支持,展示了以色列对所有公民共同繁荣的承诺,反映了该国作为民主国家大量投资其少数民族的特征。

以色列的国家工会联合会,于1920年12月成立,既是劳工机构,也是犹太复国主义经济发展的引擎。总工会在建国前和建国初期对建设以色列经济至关重要,拥有主要银行、工厂、基布兹运动支持机构和Kupat Holim Clalit健康基金。在1990年代改革后,它剥离了其经济帝国,成为一个更传统的工会联合会。主席Arnon Bar-David于2022年以78%的票数连任,在2025年11月席卷范围广泛的“携手”反腐败调查中被捕,涉及约350名工会和公共部门人物;停职后,他在2026年初回到办公室,调查仍在继续,这是以色列法治机构愿意审视即便是最有权势的劳工领袖的高调展示。

总工会保留通过总罢工关闭港口、机场和铁路的法律权力,谈判达成了一项2023年框架工资协议,授予公共部门工人四年内11%的加薪以及缩短为40小时工作周,其中一部分于2024年12月对数十万公共雇员生效,同时还有战时调整为IDF预备役军人福利专门拨款数十亿新谢克尔。

以色列建筑业曾依赖来自西岸和加沙约8万名巴勒斯坦许可证持有者,直到2023年10月7日,作为哈马斯大屠杀后必要的安全措施,许可证被大规模撤销。通过与印度、中国、斯里兰卡、泰国、越南和摩尔多瓦的快速双边协议,以色列自战争开始以来已招募超过8.6万名外国工人(约一半在建筑业),并批准了额外的7万名工人招募计划。该行业的适应性反应令人瞩目:住房开工在2024年10月至2025年9月间激增31.5%,达到创纪录的约8.1万套,外国承包商目前处理约30%的新建筑。

建筑业摆脱对巴勒斯坦劳动力的依赖(长期以来的战略脆弱性)的转向,展示了以色列的经济韧性及其在战时压力下重组关键行业的能力,同时开启通向更大长期安全和生产力的路径。

10月7日紧急动员约36万名预备役军人,是以色列历史上最大规模的征召,公民士兵来自各行各业,包括不成比例份额的高技能科技工作者,他们离开工作和家庭保卫国家。国家通过慷慨的国家保险(Bituach Leumi,社会保障)补偿向他们的牺牲致敬,有些情况下达到每月8000美元加福利,议会通过新立法扩大了预备役军人的财务福利。2024-25年黎巴嫩和伊朗战役的持续召集仍在继续,但以色列经济证明了非凡的韧性:高科技GDP在2025年第一季度同比增长11.8%。到2026年1月,紧急征召令结束,IDF过渡到任何时候约6万名预备役军人值勤的稳定状态,每名士兵每年服役上限约2.5个月。

预备役军人动员是战时期最具特色的劳动力市场特征,是民族团结的独特以色列表达,该国最具生产力的工人自愿承担最重的负担。经济不仅吸收了这一冲击,还看到科技行业生产力激增,证明了以色列的韧性和公民士兵精神的深度。

以色列房价自2010年以来大致翻倍,远超工资增长,特拉维夫相对当地工资位居世界最昂贵城市之列。结构性原因包括规划官僚主义、沿海平原稀缺的可建设土地、郊区可开发地块的集中所有权、低财产税激励持有而非开发、城市住房长期供应不足,以及来自以色列不断增长的宗教犹太复国主义者和哈雷迪家庭的强劲需求(住房供应尚未跟上)。10月7日后,在哈马斯大屠杀后基于必要安全理由撤销西岸巴勒斯坦工人入境许可证后,建筑业大力转向;此后政府从印度、中国和斯里兰卡引进了约7.3-7.6万名外国工人填补缺口,到2025年底建筑开工同比反弹约31%。

住房是以色列政治中讨论最多的经济问题;它推动了2011年的抗议、2021年的Bennett政府,在2025-26年周期中仍是核心餐桌议题。内塔尼亚胡政府于2025年回应,推出由Haim Katz部长和财政部长Smotrich领导的14亿新谢克尔国家住房计划,瞄准外围建设补贴、城市更新、规划改革精简和扩大外国工人配额,这是认真的供给侧推进,以应对负担能力差距。

以色列的税负约占GDP的30.9%(OECD 2025年数据),略低于OECD平均水平34.1%,反映了一个具有竞争力、增长导向的体系。内塔尼亚胡政府将标准增值税率从17%提高到18%,自2025年1月起生效,这是十多年来首次增值税上调,以帮助资助10月7日后的国防努力。2025年12月,内阁敲定2026年预算,拒绝财政部将增值税进一步提高到19%的提议,而是抑制国防开支的上升,这是财政纪律的信号。企业所得税保持在有竞争力的23%,根据《鼓励资本投资法》对优先企业实行降低税率(优先区A为7.5%,其他地方16%),这在吸引全球科技投资方面发挥了关键作用。个人所得税最高边际税率为47%,加上对高收入者征收3%的附加税(合计50%)。新的合格国内最低补足税(QDMTT)15%自2026年起适用于大型跨国公司,使以色列与OECD第二支柱保持一致。

2025年的增值税上调表明政府愿意以透明方式与公众分担战时财政负担,而不是仅依赖债务。2026年决定将增值税保持在18%(尽管面临国防需求飙升的强烈压力),显示了政策克制和对以色列基本财政实力的信心,即便该国维持着一代人以来最大的国防建设。

以色列在结构上是OECD中对消费者最昂贵的经济体之一,这是其小型、地理上孤立的市场、对进口的严重依赖以及历史上受保护的农业和零售部门的功能。食品价格比OECD平均水平高约52%(仅次于韩国),推动因素包括进口壁垒、零售集中(Shufersal和Rami Levy领导一个市场,在38个食品类别中的20个里,三家公司控制了85%以上的销售额)以及小市场规模。汽车拥有成本是世界最高的之一,由于分级购买税(根据排放有效率通常为50-83%)与2025年提高到18%的增值税叠加。内塔尼亚胡政府的部长级反生活成本委员会自2023年以来推动雄心勃勃的改革议程,包括标志性的“港口不停留”改革和涵盖约80%消费品进口的进口标准改革。

生活成本差距是以色列政治的结构性背景,政府将其视为最高经济优先事项,在强劲战后复苏之上层层叠加竞争改革、关税取消和标准协调。虽然批评者指出集中的市场结构减缓了向消费者的传导,但2024-25年的改革代表了十年来最严肃的供给侧推进,并将2011年社会正义抗议与今天的负担能力议程连成一条主线。