Le gaz naturel dépasse le pétrole comme principal risque inflationniste pour les marchés obligataires européens

Le gaz naturel a supplanté le pétrole comme première préoccupation inflationniste des investisseurs obligataires européens, les contrats d’hiver coûtant plus de deux fois leur niveau d’il y a un an. Les rendements des obligations d’État allemandes et britanniques à 10 ans ont atteint des sommets de plusieurs décennies, même si le Brent reste environ 30% sous son pic pendant le conflit entre les États-Unis et l’Iran. Le gaz naturel représente environ 21% du bouquet énergétique de l’Union européenne et entre 25% et 35% au Royaume-Uni. La Banque centrale européenne a indiqué que les variations des prix de gros du gaz se transmettaient à l’inflation des prix à la consommation avec des délais variables selon les pays, et ses projections de juin situaient l’inflation énergétique de la zone euro à 12.5% au troisième trimestre.